社科院曹建海表示，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)30%-40%的企業(yè)虧損將成為正常現(xiàn)象， 沒(méi)有人能夠救這些企業(yè)。

時(shí)間進(jìn)入4月份之后，上市公司2011年年報(bào)和2012年**季度業(yè)績(jī)報(bào)告披露的越來(lái)越多。雖然大部分房企都交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單，但也有不少中小房企陷入了極為艱難的環(huán)境。

4月13日晚間，萬(wàn)方地產(chǎn)公布2012年**季度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告稱，公司預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約350萬(wàn)元，基本每股收益虧損約0.02元。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，在樓市嚴(yán)厲調(diào)控的背景下，為數(shù)不少的中小房企已經(jīng)幾近“凍死”邊緣。

“房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)30%-40%的企業(yè)虧損將成為正常現(xiàn)象”， 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所投資與市場(chǎng)研究室主任曹建海直言，沒(méi)有人能夠救這些企業(yè)。

上述業(yè)內(nèi)人士也稱，融資能力弱，融資成本高，產(chǎn)品銷售上無(wú)法與大型房企抗衡，這些已經(jīng)成為中小房企的致命傷，踏上虧損，甚至破產(chǎn)之路已經(jīng)不足為奇了。

凈利潤(rùn)驟降九成

實(shí)際上，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，萬(wàn)方地產(chǎn)2012年**季度凈利潤(rùn)虧損350萬(wàn)是符合預(yù)期的。

據(jù)公司*新發(fā)布的2011年年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入為3.94億元，同比增長(zhǎng)33.73%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.21億元，同比下降77.75%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為472萬(wàn)元，同比驟降90.35%。

萬(wàn)方地產(chǎn)解釋稱，2011年度公司的主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于公司實(shí)施的土地**開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，而本年度公司實(shí)施的土地**開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的利潤(rùn)水平低于上年度商品房開(kāi)發(fā)的利潤(rùn)水平。因此，本報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入雖然增加但利潤(rùn)并未同比增長(zhǎng)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，萬(wàn)方地產(chǎn)專注于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)后，盈利能力雖然有所增長(zhǎng)，但相較于實(shí)力強(qiáng)勁的房企來(lái)說(shuō)仍舊不足。其北京裕景華庭項(xiàng)目基本已經(jīng)開(kāi)發(fā)完畢，其他項(xiàng)目均為代建等方式參與的保障房項(xiàng)目，仍處在開(kāi)發(fā)前期或者建設(shè)中，一直往里“砸錢”，短期內(nèi)卻無(wú)法得到“回頭錢”。

值得注意的是，根據(jù)萬(wàn)方地產(chǎn)2011年半年報(bào)顯示，公司旗下的“太平村回遷安置房”項(xiàng)目、代建的“孫河家園”項(xiàng)目以及公司在滄州成立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)子公司等都處于程度不同的凈利潤(rùn)虧損狀態(tài)中，其中河北廊坊的“濱河國(guó)際新城”正處在拆遷階段，僅此一個(gè)項(xiàng)目報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)就虧損198萬(wàn)元。

實(shí)際上，早在2011年10月末時(shí)，天相投資顧問(wèn)有限公司研究院研究員石磊就曾指出，公司前期開(kāi)發(fā)商品房項(xiàng)目目前已處于收尾階段,剩余保障房建設(shè)項(xiàng)目短期內(nèi)尚不能為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。由于公司未來(lái)可結(jié)算收入有限,因此未來(lái)業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑。

果不其然，萬(wàn)方地產(chǎn)的凈利潤(rùn)不但驟降，而且已經(jīng)開(kāi)始大幅虧損。畢竟，對(duì)一個(gè)2011年凈利潤(rùn)只有472萬(wàn)元的企業(yè)來(lái)說(shuō)，350萬(wàn)的虧損已經(jīng)是一筆極為巨大的數(shù)目。

更為值得注意的是，有分析人士認(rèn)為，萬(wàn)方地產(chǎn)目前幾乎是沒(méi)有可售項(xiàng)目，無(wú)房可售的尷尬對(duì)一個(gè)房企發(fā)展無(wú)疑是一個(gè)巨大“瓶頸”。

可售項(xiàng)目出現(xiàn)斷層

實(shí)際上，萬(wàn)方地產(chǎn)在2012年**季度業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，凈利潤(rùn)虧損是由于公司前期項(xiàng)目已開(kāi)發(fā)完畢，新實(shí)施的項(xiàng)目尚處于開(kāi)發(fā)期，還不具備結(jié)轉(zhuǎn)收入的條件。

對(duì)此，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟地產(chǎn)研究員廖承軍向本報(bào)記者表示，從上述情況來(lái)看，公司資金已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題，而且該公司可售項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)斷層。對(duì)于一個(gè)房企，尤其上市公司房企來(lái)說(shuō)，開(kāi)發(fā)節(jié)奏的把控是至關(guān)重要的。從拿地、建設(shè)到銷售整個(gè)流程中，節(jié)奏把握不當(dāng)，業(yè)績(jī)下滑，虧損等各種負(fù)面問(wèn)題將接踵而至。

無(wú)獨(dú)有偶，SOHO中國(guó)2011年上半年也曾陷入無(wú)房可售的尷尬狀態(tài)，導(dǎo)致其未完成當(dāng)年的銷售目標(biāo)，動(dòng)搖了投資者的投資信心。

事實(shí)上，早在2010年8月，天相投資顧問(wèn)有限公司某研究報(bào)告就曾提醒投資者注意，該報(bào)告稱北京華松開(kāi)發(fā)建設(shè)的“裕景華庭”項(xiàng)目已完成銷售，基本開(kāi)發(fā)完畢，北京天源后期建設(shè)的住宅為回遷保障房，導(dǎo)致公司目前的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，急需補(bǔ)充土地儲(chǔ)備。

然而，萬(wàn)方地產(chǎn)這兩年在土地儲(chǔ)備方面并未見(jiàn)特別重大的突破，仍舊主要以代建、參與保障房建設(shè)和城中村改造業(yè)務(wù)為主，其2009年提出的以定向增發(fā)預(yù)案收購(gòu)股權(quán)進(jìn)而獲得土地儲(chǔ)備的提案至今仍在籌備中。

值得一提的是，4月11日，萬(wàn)方地產(chǎn)公告，鑒于順義仁和鎮(zhèn)太平村被拆遷村民對(duì)原定回遷安置房方案存有異議，公司旗下子公司北京天源負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)建設(shè)的太平村回遷安置房項(xiàng)目暫停施工。

有分析人士指出，這可能讓萬(wàn)方地產(chǎn)本不好看的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加雪上加霜，因?yàn)樯鲜鲰?xiàng)目是北京市順義區(qū)住房保障辦公室委托北京天源建設(shè)太平村項(xiàng)目。項(xiàng)目竣工后，由北京市順義區(qū)住房保障辦公室委托造價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)建設(shè)成本進(jìn)行總體評(píng)價(jià)，并按照項(xiàng)目總造價(jià)的3%向北京天源支付開(kāi)發(fā)利潤(rùn)。

上述分析人士直言，顯然這3%的利潤(rùn)還不知道何時(shí)能拿到手。再加之上述種種情況，預(yù)計(jì)公司未來(lái)發(fā)展前景堪憂。